Estructuración tributaria
Entender el negocio antes de definir la estructura
Una fusión, división, reorganización o estructura de inversión es una herramienta para implementar una decisión empresarial.
Por eso, nuestro análisis comienza antes.
Comprendemos qué necesita hacer el negocio, cuáles son sus objetivos, cómo espera operar posteriormente y qué alternativas permiten alcanzar ese resultado.
Desde ahí analizamos la estructura jurídica y tributaria, su implementación y los efectos que permanecerán una vez ejecutada.
Primero comprender. Después estructurar.
Evaluar alternativas antes de elegir una estructura
Una misma decisión puede implementarse de distintas maneras.
Separar líneas de negocio, integrar operaciones, incorporar inversionistas, reorganizar la propiedad, financiar una inversión o preparar determinados activos para una futura transacción pueden requerir soluciones diferentes.
Fusiones, divisiones, aportes, transformaciones y otras formas de reorganización son parte de esas alternativas.
Nuestro trabajo es evaluar cuál responde mejor al objetivo buscado, considerando conjuntamente sus dimensiones:
Económica · Legal · Financiera · Contable · Tributaria
Evaluar una estructura también puede significar concluir que no es necesario modificarla.
El objetivo no es encontrar una reorganización. Es determinar la alternativa que mejor responde a la decisión empresarial.
La estructura también debe funcionar después
Una reorganización no termina con su implementación.
La estructura resultante debe continuar funcionando.
Por eso analizamos cómo quedarán los activos y pasivos, los financiamientos y flujos entre entidades, los atributos y valores tributarios, las relaciones societarias y aquellos registros que deberán mantener continuidad.
También consideramos cómo la estructura puede relacionarse con la operación y gobierno futuro del negocio, especialmente cuando existen distintos inversionistas, actividades o entidades que deberán continuar interactuando después de la reorganización.
La pregunta no es solamente cómo llegar a una determinada estructura.
¿Cómo funcionará el negocio una vez implementada?
Mirar hacia adelante permite incorporar desde el diseño consecuencias que pueden permanecer durante años y que posteriormente pueden resultar complejas de modificar.
Una mirada consistente con el marco tributario
Esta forma de abordar una reorganización tiene una conexión natural con el marco tributario chileno.
Las reglas aplicables a reorganizaciones, la legítima razón de negocios y las Normas Generales Antielusivas hacen relevante comprender el propósito de las operaciones, sus efectos económicos y jurídicos y la forma mediante la cual son implementadas.
Los criterios del SII también reconocen, al analizar determinadas reorganizaciones, finalidades vinculadas al propio desarrollo del negocio, como facilitar sus condiciones, obtener financiamiento, mitigar costos o riesgos, aumentar capacidad o presencia de mercado u optimizar su administración.
Conocer este marco nos permite incorporarlo desde el diseño de las alternativas y no solamente al revisar posteriormente sus consecuencias tributarias.
El propósito empresarial, la estructura elegida y sus efectos deben formar parte de una misma historia.
Comprender la operación en su conjunto
Una decisión empresarial no siempre se implementa mediante un único acto.
Cuando requiere varios, los analizamos individualmente y también como parte de una misma operación.
Una división puede separar actividades que tendrán desarrollos diferentes. Una fusión puede integrar operaciones. Una inversión puede requerir modificar previamente una estructura existente.
También puede existir una secuencia asociada a una transacción: separar un negocio antes de su venta, estructurar una adquisición o integrar posteriormente las entidades adquiridas.
En estos casos buscamos comprender la relación entre el propósito original, las distintas operaciones realizadas y la situación que finalmente resulta de su implementación.
Esta mirada permite mantener consistencia entre aquello que el negocio buscaba conseguir y la forma utilizada para implementarlo, incorporando al análisis las reglas tributarias aplicables y, cuando corresponda, sus implicancias bajo las Normas Generales Antielusivas.
El sustento acompaña la decisión
Una estructura bien diseñada también debe mantener la evidencia que permita comprenderla en el tiempo.
La legítima razón de negocios y el propósito de una reorganización no deberían tratarse simplemente como una explicación posterior. Nuestro trabajo considera desde el análisis inicial los antecedentes que permiten comprender la decisión y mantener su trazabilidad.
Dependiendo de cada operación, actas, contratos, análisis de alternativas, valorizaciones, antecedentes financieros y registros contables y tributarios pueden contribuir a ese sustento.
No se trata de acumular documentación.
Se trata de poder conectar:
Esta continuidad puede seguir siendo relevante mucho después de ejecutada una reorganización cuando activos, valores, atributos u otros elementos continúan produciendo efectos.
Estructuración en procesos de M&A
La estructuración puede formar parte de un proceso de M&A sin confundirse con la transacción.
Antes de una venta puede ser necesario separar negocios o activos. Una adquisición puede requerir definir cómo realizar y financiar la inversión. Después del cierre pueden evaluarse reorganizaciones destinadas a integrar las operaciones adquiridas.
En cada caso, la estructuración responde a una pregunta específica:
¿Qué estructura permite implementar adecuadamente la decisión de negocio?
Nuestro análisis conecta esa decisión con la estructura necesaria para implementarla y con la realidad que deberá funcionar posteriormente.
Conocer nuestra mirada de M&A y Due DiligenceDe la visión a la acción
Cómo podemos apoyar
Ponemos nuestra experiencia en estructuración a disposición de decisiones empresariales que requieren integrar sus dimensiones económicas, legales, financieras, contables y tributarias.
Evaluación de alternativas
Análisis y comparación de estructuras antes de adoptar una decisión.
Fusiones, divisiones y reorganizaciones
Diseño, análisis de efectos e implementación.
Inversiones y financiamientos
Estructuración y análisis de sus consecuencias durante la vida de la inversión.
Propósito y análisis tributario
Incorporación de las reglas aplicables a reorganizaciones, legítima razón de negocios y Normas Generales Antielusivas en el análisis de la estructura.
Implementación, sustento y trazabilidad
Acompañamiento de la ejecución y continuidad de los antecedentes que explican la estructura y sus efectos.
Nuestra mirada
Estructurar supone comprender una decisión antes de determinar cómo implementarla.
Aportamos experiencia y criterio para evaluar alternativas, anticipar sus consecuencias y construir una estructura consistente con aquello que el negocio busca conseguir.
No buscamos una reorganización para después explicar su propósito.
Partimos del propósito para determinar si es necesario reorganizar y, cuando lo es, cuál es la estructura que mejor permite implementarlo.
Una estructura debe tener sentido desde su origen, funcionar después de implementada y poder seguir explicándose en el tiempo.
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